21世纪经济报道 收购不足一年，扬子新材[-0.41% 资金 研报]（002652.SZ）就将苏州福睿国泵制造有限公司（下称苏州福睿国泵）转让。
8月5日，扬子新材发布出售资产公告，拟将持有的苏州福睿国泵60％的股权（出资额为600万元）按照600万元的价格转让给苏州汇展物资贸易有限公司（下称苏州汇展）。
值得注意的是，苏州福睿国泵是在2013年11月被扬子新材收购的，市场一度因为其“泵概念”而连续两个涨停板。时至今日，扬子新材股价较收购之前已经上涨逾30%。
2013年11月18日，扬子新材发布收购公告，2013年11月15日，公司第二届董事会第十四次会议同以现金方式出资180万元受让苏州立德泵技术研究院有限公司（下称苏州立德，即苏州福睿国泵前身）60%股权。
资料显示，苏州立德成立于2011年8月30日，自然人王德军、潘晓晖分别持有该公司80%和20%股权。苏州立德拥有泵领域已授权实用新型专利5项、已受理发明专利5项，以及多项泵领域自主开发的研发成果。
根据苏州明诚审计报告，截至2013年9月30日，苏州立德的资产总额为57.64万元，负债总额为24.26万元，净资产为33.38万元； 2013年1-9月，营业利润为-83.90万元、净利润为-83.14万元。
按照苏州立德当时的净资产计算，其60%股权对应的价值应为20.03万元，扬子新材的收购价格几乎是其近8倍的溢价，可见对苏州立德发展的看好。
信达证券研究员关健鑫对此次收购的研究报告亦认为，扬子新材收购苏州立德60%股权是“进军泵技术研究领域，拓展新盈利点”。
收购之后，扬子新材按持股比例继续出资420万元对苏州立德进行增资，苏州立德注册资本增至1000万元，并更名为苏州福睿国泵。
扬子新材公告显示，根据苏州明诚审计报告，截至2014年6月30日，苏州福睿国泵的资产总额为614.42万元，负债总额为-5.45万元，净资产为619.87万元；营业利润为-78.92万元、净利润为-78.68万元。
收购半年之后，苏州福睿国泵依旧亏损，显然没有达到扬子新材的收购预期。
不过，苏州福睿国泵619.87万元净资产对应的60%股权价值为371.92万元，600万元的转让价格溢价60%左右，和当初溢价近8倍的收购估值相差甚远。
扬子新材第二届董事会第十八次会议决议公告称：截至2014年6月30日，苏州福睿公司未能达到预定经营业绩，且《股本结构调整及发展方略制定的框架协议》第七条“转让方义务”中“负责安排转让方的特定合作方为目标公司免费提供生产经营所需的条件”未能实际履行。为控制投资风险，避免福睿公司因经营风险给公司带来损失，公司拟将持有的苏州福睿国泵60％的股权以收购价600万元的价格原价转让给苏州汇展。
600万元增资收购，9个多月后600万元转让，对于扬子新材来说或许没有什么损失。但是，在上海一位基金经理看来，当初近8倍溢价的收购，如今出售溢价不足一倍，“究竟是赚是亏，只有公司自己清楚。”
自2012年上市以来，扬子新材的业绩表现平平，2012年净利润为4124.70万元，同比下滑29.66%；2013年净利润为3619.82万元，同比下滑12.24%；2014年一季报显示，净利润为804.26万元，同比下滑8.40%，并同时预测2014年1-6月份净利润为1788.13万元-2419.23万元之间，业绩同比变化为-15%至15%之间。
而据扬子新材人士告诉21世纪经济报道记者，公司在探寻新的转型升级，“募投项目正式投产之后，未来发展应该会更好。”
宜兴市宙斯泵业有限公司
